Lãnh đạo Fed Cảnh Báo: Nền Kinh Tế Hoa Kỳ Đang Chậm Lại Do Thuế Quan

Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh một sự giảm tốc đáng lo ngại trong nền kinh tế Hoa Kỳ, chủ yếu do tác động tiêu cực của việc tăng thuế quan. Những thuế quan này đã tạo ra sự không chắc chắn trong chính sách kép, ảnh hưởng tiêu cực đến dự báo tăng trưởng GDP. Dự báo cho thấy kết quả tăng trưởng suy giảm, với áp lực lạm phát dự kiến sẽ tăng lên như một hệ quả trực tiếp. Sự tương tác phức tạp giữa các biến kinh tế này đòi hỏi sự suy nghĩ chiến lược và khả năng đối phó trong bối cảnh các thách thức tài khóa đang phát triển. Phân tích chi tiết sẽ làm sáng tỏ thêm những động thái kinh tế phức tạp này.

Giữa bối cảnh bất ổn kinh tế đa diện, một lãnh đạo của Fed đã cảnh báo về một sự giảm tốc sắp tới trong quỹ đạo của nền kinh tế Hoa Kỳ, như đã được chứng minh bởi các dự báo và phân tích gần đây. Các dự báo chỉ ra một sự giảm đáng kể trong tăng trưởng GDP, với kỳ vọng giảm xuống 2,2% vào năm 2025 và tiếp tục giảm còn 1,3% vào năm 2026.

Các con số này được S&P Global Ratings phản ánh, với dự báo tăng trưởng GDP thực là 1,9% cho cả hai năm, trong khi EY đưa ra dự báo thấp hơn một chút với 1,7% vào năm 2025 và 1,6% vào năm 2026. Nguyên nhân của sự giảm tốc này đến từ các yếu tố như tăng thuế quan và sự không chắc chắn về chính sách lan tỏa, tạo ra một thách thức phức tạp đối với sự ổn định kinh tế. Kịch bản Cơ sở — một viễn cảnh kinh tế trung bình với những rủi ro nhỏ — dự báo tăng trưởng GDP thực 2,6% vào năm 2025 nhờ vào mở rộng TCJA và việc tăng thuế quan khiêm tốn. Các nhà đầu tư đang tỏ ra thiếu tin tưởng và có xu hướng ưu tiên tiền mặt hơn là các nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Hơn nữa, thuế quan đã được xác định làm tăng lạm phát, với các dự báo cho thấy tỷ lệ xấp xỉ 3,0% vào năm 2025. Mức thuế quan hiệu quả của Hoa Kỳ đã tăng vọt, dẫn đến tăng 2,3% trong giá tiêu dùng do các thuế quan được thực hiện trong cùng năm. Do đó, thua lỗ hộ gia đình dự kiến lên tới 3.800 đô la tính theo đô la năm 2024, làm tăng áp lực kinh tế lên người tiêu dùng.

Tác động này được cảm nhận không cân đối trong các ngành như dệt may và quần áo, thêm vào sự tăng chỉ số giá tiêu dùng. Kết quả là, các thuế quan này được liên kết với sự giảm tăng trưởng GDP thực, áp đặt áp lực lên bức tranh tổng thể của nền kinh tế.

Dự báo tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng thực đứng ở 2,9% vào năm 2025, dù rằng một xu hướng giảm tốc dường như là điều không thể tránh khỏi, như đã được EY nhấn mạnh với một dự báo giảm nhẹ xuống 2,2% cho cùng kỳ.

Đà giảm này trong chỉ số tiêu dùng xuất phát từ sự lo ngại về lạm phát và sự đánh đập không ngừng từ sự không chắc chắn của chính sách, khi các chỉ số niềm tin tiêu dùng cho thấy những sự sụt giảm mạnh. Bất chấp các thách thức này, tuổi thọ của chi tiêu bị suy giảm bởi lo ngại về lạm phát và an toàn việc làm.

Về mặt chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang đã duy trì lãi suất của nó tại khoảng 4,25%-4,50%, với khả năng có một cắt giảm khiêm tốn 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Khả năng điều chỉnh lãi suất này phù hợp với sự tiên đoán của EY về hai lần giảm lãi suất như vậy, phản ánh cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ giữa tình hình không chắc chắn đang diễn ra về điều kiện kinh tế.

Đồng thời, thị trường lao động đối diện với những dự báo tăng trong tỷ lệ thất nghiệp, dự kiến đạt 4,6% vào giữa năm 2026, được cộng hưởng bởi sự giảm trong tăng trưởng việc làm xuống khoảng 80.000 việc mỗi tháng vào năm 2025.

Sự yếu kém của thị trường lao động còn được đặc trưng bởi sự suy giảm trong giờ làm việc và tỷ lệ tham gia, bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về chính sách đang kéo dài, điều này lần lượt ảnh hưởng đến việc tuyển dụng và an toàn việc làm.

Cuối cùng, các chiến lược tài chính của chính phủ tiết lộ những biện pháp giảm liên tục, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Các cắt giảm chi tiêu đáng kể được dự đoán, kèm theo khả năng sa thải nhân viên và hợp nhất các phòng ban, cơ bản làm giảm sự hỗ trợ đã từng nâng đỡ nền kinh tế.

Bài phóng sự toàn diện này minh họa mạng lưới phức tạp của các yếu tố đang ảnh hưởng đến quỹ đạo kinh tế của Hoa Kỳ.