Năm mới tiếp tục mang lại động lực cực mạnh cho nhóm vàng và bạc, khi giá bạc vượt mốc 100 USD/ounce và giá vàng áp sát ngưỡng 5.000 USD/ounce.
Mặc dù các chỉ báo động lượng cho thấy cả vàng và bạc đều đang ở trạng thái mua quá mức nghiêm trọng, nhiều nhà phân tích cho rằng diễn biến giá hiện tại phản ánh sự hậu thuẫn vững chắc từ các yếu tố cơ bản, chứ không đơn thuần là đầu cơ.
Động lượng và FOMO đóng vai trò lớn, nhưng không phải bong bóng đầu cơ
Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định:
“Động lượng rõ ràng đã trở thành một phần của câu chuyện, với tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) đóng vai trò rất rõ rệt khi giá tiến vào vùng chưa từng được khám phá. Tuy nhiên, sẽ là sai lầm nếu coi đợt tăng này chỉ đơn thuần là đầu cơ.
Bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn đang ngày càng nghiêng về phía kim loại quý.”
Ông nhấn mạnh rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao, củng cố vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa dự trữ, đặc biệt trong bối cảnh niềm tin vào kỷ luật tài khóa ngày càng mong manh, khi các chính phủ liên tục vay nợ và thiếu sự rõ ràng về tính bền vững của nợ công dài hạn.
Căng thẳng địa chính trị dịu bớt nhưng rủi ro hệ thống vẫn còn
Dù căng thẳng địa chính trị đã giảm nhẹ sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ không sử dụng vũ lực để sáp nhập Greenland khỏi Đan Mạch, ông vẫn tiếp tục gây áp lực lên Liên minh châu Âu nhằm buộc khối này từ bỏ các yêu sách đối với hòn đảo Bắc Cực.
Những lời đe dọa này đang khiến một số công ty đầu tư và quỹ hưu trí châu Âu phải đánh giá lại danh mục trái phiếu Mỹ. Đầu tuần này, quỹ hưu trí AkademikerPension của Đan Mạch cho biết sẽ bán 100 triệu USD trái phiếu Mỹ trước cuối tháng, do lo ngại về nợ công ngày càng phình to của chính phủ Mỹ.
Thế giới tái định hình trật tự: Nhu cầu tài sản ngoài tiền pháp định tăng mạnh
Chris Vecchio, Trưởng bộ phận chiến lược hợp đồng tương lai và forex tại Tastylive.com, cho rằng:
“Khả năng tái định hình trật tự toàn cầu – hoặc ít nhất là sự thay đổi trong vai trò của Mỹ trong trật tự đó – là lý do khiến bạn muốn lấp đầy những ‘lỗ hổng’ trong danh mục bằng thứ gì đó không phải tiền pháp định.
Chúng ta cần một tài sản không bị trói buộc vào thế giới tiền tệ pháp định.”
Vàng và bạc tăng nóng nhưng hợp lý trong bức tranh toàn cảnh
Neil Welsh, Trưởng bộ phận kim loại tại Britannia Global Markets, cho rằng dù diễn biến giá vàng và bạc trông có vẻ “sủi bọt”, nhưng đặt trong bối cảnh thị trường rộng hơn thì hoàn toàn hợp lý.
“Mức giá hiện tại là hợp lý nếu xét đến việc các ngân hàng trung ương tích lũy vàng và căng thẳng địa chính trị. Điều này giống một giao dịch phòng ngừa sự mất giá tiền tệ hơn là một bong bóng đầu cơ.
Các ngân hàng trung ương lớn nhiều khả năng sẽ tiếp tục mua bất chấp diễn biến giá,” ông nói.
Welsh cũng cho rằng các nhà quản lý danh mục có thể tiếp tục tái phân bổ sang vàng, đặc biệt khi nhiều tổ chức lớn như Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank và các ngân hàng khác đã công bố những dự báo rất lạc quan về vàng trong thời gian gần đây.
Mốc 5.000 USD chỉ là bước đệm, vàng có thể đi xa hơn
Mặc dù sự chú ý của thị trường đang tập trung vào mốc 5.000 USD/ounce, Aaron Hill, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại FP Markets, cho rằng đà tăng hiện tại cho phép giá vàng tiến xa hơn nhiều.
“Vàng lúc này mang cảm giác ‘không gì có thể cản nổi’ – mọi nhịp điều chỉnh đều bị hấp thụ chỉ trong vài giờ, và sổ lệnh luôn chất đầy lực mua.
5.000 USD gần như là điều không thể tránh khỏi, và với việc các ngân hàng trung ương vẫn mua vào ồ ạt (bất chấp giá cao), tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy 5.200–5.400 USD trước khi thị trường có một nhịp điều chỉnh thực sự.”
Ông cũng nhận xét về bạc:
“Bạc thậm chí còn ‘điên rồ’ hơn. Về mặt kỹ thuật thì đã quá mua, nhưng yếu tố cơ bản đang lấn át hoàn toàn biểu đồ. Có quá nhiều dòng tiền thực đuổi theo một lượng kim loại quá ít.
Mỗi nhịp điều chỉnh chỉ là nhiên liệu. Chiến lược mua khi giảm giá (dip-buying) vẫn là lựa chọn hợp lý duy nhất.”
Vàng hưởng lợi từ vai trò trú ẩn và xu hướng mất giá của USD
Sức hấp dẫn của vàng với vai trò tài sản trú ẩn an toàn, cùng với xu hướng phòng ngừa sự mất giá của đồng USD, đang lấn át các lực cản truyền thống của thị trường, chẳng hạn như mặt bằng lãi suất ổn định.
Thị trường chờ quyết định của Fed, nhưng không kỳ vọng thay đổi lớn
Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ là sự kiện kinh tế quan trọng nhất trong tuần tới. Tuy nhiên, thị trường không kỳ vọng Fed sẽ có bất kỳ thay đổi lớn nào.
Các nhà phân tích cho biết dữ liệu lạm phát Mỹ vẫn cho thấy giá tiêu dùng dai dẳng, trong khi hoạt động kinh tế và thị trường lao động vẫn khá vững, khiến Fed chưa vội nới lỏng chính sách tiền tệ.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện không kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trước tháng 6.
Ngân hàng Trung ương Canada và các dữ liệu kinh tế đáng chú ý
Cùng với Fed, Ngân hàng Trung ương Canada cũng sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ trong tuần tới, và thị trường dự báo lãi suất sẽ được giữ nguyên.
Bên cạnh đó, dữ liệu sản xuất và niềm tin tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tạo ra biến động nhất định cho thị trường trong những ngày đầu tuần.
Lịch công bố dữ liệu kinh tế cần theo dõi tuần tới:
-
Thứ Hai: Đơn hàng lâu bền của Mỹ
-
Thứ Ba: Niềm tin tiêu dùng Mỹ
-
Thứ Tư: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
-
Thứ Năm: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ
-
Thứ Sáu: Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ
