Với quy định và ý nghĩa xác định quyền lợi của nhà đầu tư trong kinh doanh. Khi chứng quyền cũng là một hình thức chứng khoán được các doanh nghiệp phát hành. Trong khoảng thời gian cụ thể được xác định, giá giao dịch được tiến hành cố định với nhà đầu tư có quyền lợi. Tức là các thể hiện trong giá giao dịch sẽ được xác định trước với nhà đầu tư cụ thể. Với các biến động giá trên thị trường không làm ảnh hưởng đến quyền mua với mức giá cố định đó. 

1. Chứng quyền là gì?

Chứng quyền chỉ đơn giản có nghĩa là “ban cho đặc quyền” 

Chứng quyền thường được gắn với trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi để tạo ra sức hấp dẫn cho phép công ty phát hành trả lãi suất hoặc cổ tức thấp hơn.

1.1. Chứng quyền

(Covered Warrant) hay gọi tắt là CW. Là một loại chứng khoán cho phép người nắm giữ có quyền mua cổ phiếu cơ sở (cổ phiếu phổ thông) của doanh nghiệp phát hành với mức giá cố định gọi là giá định trước (giá thực hiện) cho đến ngày đáo hạn. Mục đích chính của việc nắm giữ chứng quyền là việc cho phép người sở hữu được mua các cổ phiếu của doanh nghiệp theo mức giá được ấn định trước đó, cho dù có thay đổi nào về thị trường hay giá trị, những biến động của công ty, ở đây người nắm giữ (holder) đặt cược vào sự tính toán của mình trước biến động giá trị thị trường hơn là đặt cược vào triển vọng của doanh nghiệp đó như việc mua cổ phiếu.

1.2. Có những loại chứng quyền nào?

Có 2 loại chứng quyền trên thị trường:

• Chứng quyền được phát hành bởi doanh nghiệp
• Chứng quyền được phát hành bởi tổ chức doanh nghiệp hay nói cách khác là chứng quyền có đảm bảo

1.2.1 Chứng quyền được phát hành bởi doanh nghiệp

ví dụ: Ví dụ: CTCP Tập đoàn Hòa Phát phát hành chứng quyền CHPG giá 1,000đ/chứng quyền, kỳ hạn 1 năm. Người sở chứng chứng quyền này sẽ được mua cổ phiếu HPG với giá 45,000đ/cp.

Điều này có nghĩa rằng bất kể giá cổ phiếu HPG có biến động ra sao thì bạn vẫn có quyền mua cổ phiếu này với mới giá 45,000đ/cp.

Nếu giá cổ phiếu xuống quá thấp, dưới 44,000đ/cp, bạn có thể lựa chọn không thực hiện quyền mua cổ phiếu và chịu lỗ 1,000đ/chứng quyền.

1.2.2 Chứng quyền được phát hành bởi tổ chức tài chính

Ví dụ CW của cổ phiếu HPG là CHPG2016 được CTCP Chứng Khoán TP.HCM (Mã: HSC) phát hành.

Khác với chứng quyền được phát hành bởi chính công ty chủ quản, HSC hoàn toàn không có quyền phát hành thêm cổ phiếu HPG để trả cho nhà đầu tư tại thời điểm đáo hạn (Chứng quyền mua).

Do đó các công ty tài chính phát hành chứng quyền (Ví dụ: HSC) phải xây kho chứng quyền, tức trước khi phát hành họ phải sở hữu một lượng cổ phiếu HPG nhất định để làm tài sản bảo đảm phát hành CW.

2. Xem bảng giá chứng quyền ở đâu?

Trên bảng giá của các công ty chứng khoán sẽ có một mục mang tên “Chứng quyền”, bạn có thể trực tiếp xem giá chứng quyền tại đây.

Giá chứng quyền 1.320 vnd

Bảng giá của VPS

2.1 Cách đọc mã chứng quyền có đảm bảo

C : là chứng quyền mua

FPT : mã chứng khoán cơ sở (cụ thể đây là mã chứng khoán của công ty cp FPT)

23 : năm phát hành chứng khoán

03 : số lần phát hành chứng quyền của cùng một chứng khoán cơ sở trong cùng một năm.

Như vậy CFPT2303 có nghĩa là Chứng quyền mua có bảo đảm của cổ phiếu FPT được phát hành vào năm 2023, đợt thứ 3

2.2. Thông tin cơ bản của mã chứng quyền

Đây là những thông tin rất cơ bản mà bạn cần phải ghi nhớ 

ví dụ như CFPT2303

– Giá: đây chính là khoản tiền nhà đầu tư bỏ ra để mua chứng quyền. Khi đó, thời điểm đáo hạn có thể xác định đối với các tiềm năng hay giá trị tìm kiếm trong hoạt động đầu tư.

– Chứng khoán cơ sở. Trong giai đoạn đầu tại Việt Nam, cổ phiếu được chọn làm chứng khoán cơ sở. Với các căn cứ trong lựa chọn để thực hiện các quy đổi. Ở Việt nam, hình thức chuyển đổi trực tiếp ra chứng khoán cơ sở chưa được cho phép. Chỉ tiến hành quy đổi và thanh toán đối với đơn vị tiền tệ. Đảm bảo cho tính chất quản lý đối với các hoạt động của giao dịch trên thị trường.

– Giá thực hiện: Mức giá nhà đầu tư thực hiện quyền mua hoặc bán chứng khoán cơ sở khi chứng quyền đáo hạn. Có thể hiểu là giá thực tế tiến hành với các giao dịch tại thời điểm đáo hạn. Khi đó, có thể xác định các đại lượng về giá tương ứng.

– Tỷ lệ thực hiện: Là số chứng quyền mà nhà đầu tư cần có để đổi lấy một chứng khoán cơ sở. Tỷ lệ này xác định cho số chứng khoán cơ sở có thể thu về trong hoạt động chuyển đổi. Cũng như tìm kiếm giá trị đối với các giao dịch được thực hiện ở Việt nam.

– Ngày đáo hạn: ngày cuối cùng mà người sở hữu chứng quyền thực hiện quyền đáo hạn. Ngày này cho phép các quyết định giao dịch cuối cùng được tiến hành. Từ các cân nhắc trong lợi ích có thể tìm được, lựa chọn thực hiện đáo hạn.

– Ngày giao dịch cuối: Ngày được quy định trước ngày tổ chức đáo hạn.

– Kiểu thực hiện: có 2 kiểu thực hiện là kiểu Âu và Mỹ. Giai đoạn đầu Việt Nam thực hiện theo kiểu Âu.

– Phương thức thanh toán: Bằng tiền mặt được tính là mức chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở. Mang đến cách thức trong xác định cũng như thanh toán đối với các nhu cầu. Trong đó, tiền mặt là phương thức được sử dụng. Đồng nghĩa với không có hoạt động tổ chức quy đổi thành chứng khoán cơ sở như lý thuyết nêu. 

2.3 Trạng thái của chứng quyền

Chứng quyền mua có 3 trạng thái: Trạng thái lãi, trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗ.

Tại thời điểm đáo hạn nếu CW:

• Trạng thái có lãi: NĐT được nhận phần lãi chênh lệch
• Trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗ: NĐT không được nhận thanh toán chênh lệch

Trạng thái của chứng quyền không phải là Lãi/lỗ của nhà đầu tư. Để tính lãi lỗ tại đáo hạn, nhà đầu tư sử dụng số tiền được nhận từ CTCK trừ đi chi phí vốn mua CW.

3.Cách tính lãi chứng quyền như thế nào?

Công thức tính lãi của Chứng quyền như sau:

Ví dụ: Tại phiên giao dịch ngày đáo hạn cổ phiếu FPT có giá là 100.000 vnd 

Giá trị thanh toán khi thực hiện quyền: (100.000-86.000)/10- 1.320=12.689 vnd

Vậy được hiểu rằng bạn bỏ ra 1.320 vnd mua 1 chứng quyền,
Nếu thị trường như bạn dự báo giá cổ phiếu có tăng trưởng và đến ngày đáo hạn bạn sẽ nhận được 12.689 vnd.
Còn nếu thị trường không được như bạn dự đoán, cổ phiếu tương lai giảm hơn giá thực hiện bạn sẽ mất 1.320 vnd.

Chúc bạn thành công/.

Tổng hợp

Tuyết Mai U330/Tradafx