Thuế quan của Hoa Kỳ đã làm gián đoạn nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt ảnh hưởng đến khu vực APAC vốn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu. Khi thuế quan tăng, những nền kinh tế này đối mặt với bất ổn do các tác động dây chuyền và căng thẳng gia tăng, đặc biệt là với Trung Quốc. Điều này góp phần vào sự biến động của thị trường và đe dọa quỹ đạo tăng trưởng dài hạn. Trong khi đó, GDP toàn cầu có thể suy giảm, với những hậu quả đáng kể đối với chi tiêu tiêu dùng và thu nhập, đặc biệt là trong các hộ gia đình nghèo. Hiểu được những động lực này tiết lộ các tác động rộng lớn của thuế quan đối với sức khỏe kinh tế toàn cầu.
Trong những diễn biến gần đây, các mức thuế của Hoa Kỳ đã ảnh hưởng đáng kể đến sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đưa ra một loạt các thách thức đã thu hút sự chú ý của các nhà kinh tế trên toàn thế giới. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự kiến rằng việc tăng thuế phổ quát 10% cùng với các biện pháp đối kháng có thể dẫn đến sự giảm 1% trong GDP của Hoa Kỳ và giảm 0,5% trong GDP toàn cầu vào năm 2026. Sự suy giảm tiềm tàng này bị làm trầm trọng thêm bởi sự không chắc chắn về thương mại, với khoảng một nửa trong sự suy giảm GDP xuất phát từ các cú sốc tiêu cực về tâm lý. Đáng chú ý, bản chất lùi vô lý của các mức thuế có nghĩa là chúng áp đặt một gánh nặng lớn hơn lên các hộ gia đình thấp thu nhập, với nhóm thứ hai phải đối mặt với thay đổi -2,3% trong thu nhập khả dụng là hậu quả của bộ thuế ngày 2 tháng 4.
Thật đáng lưu ý, khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (APAC) đặc biệt dễ bị tổn thương do phụ thuộc nặng nề vào xuất khẩu, mà có thể khuếch đại hiệu ứng dây chuyền từ các mức thuế.
Tháng 4 năm 2025 chứng kiến sự gia tăng đột ngột trong thuế suất của Hoa Kỳ, tăng từ 2% lên hơn 20% chỉ trong vòng mười ngày. Trung Quốc đáp lại với các mức thuế nặng 125% lên một số hàng hóa Hoa Kỳ, khiến sức ép căng thẳng kinh tế tăng cao hơn nữa. Tình trạng ăn miếng trả miếng này đem lại sự bất ổn chính sách đáng kể, đặc biệt khi có khoảng lặng 90 ngày trong đàm phán. Thống đốc Waller đề xuất rằng lạm phát do thuế suất gây ra có thể chỉ là tạm thời, điều này có thể mang lại một cảm giác an tâm; tuy nhiên, mối lo ngại về tác động lâu dài vẫn tồn tại trong giới hoạch định chính sách.
Các mức thuế được dự kiến sẽ đóng góp vào sự giảm 0,9 điểm phần trăm tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong năm 2025, làm tăng thêm sự dao động đã được chứng kiến trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Sự tác động tức thì của các mức thuế là sự gia tăng lạm phát do giá nhập khẩu cao hơn. Dù vậy, Cục Dự trữ Liên bang đã trì hoãn việc cắt giảm lãi suất khi họ xem áp lực lạm phát này là tạm thời.
Khi người tiêu dùng phải đối mặt với sự chậm lại trong nhu cầu do sức mua giảm, các mô hình chi tiêu được dự kiến sẽ thay đổi, với một hiệu ứng dự trữ hàng được nhìn thấy trong năm 2025 dự đoán giá tăng. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ đã cho thấy những dấu hiệu yếu đi kể từ đầu năm 2025, làm phức tạp thêm những động lực kinh tế này.
Các phản ứng của thị trường đối với các thông báo về thuế đã được đánh dấu bởi sự gia tăng biến động, với *các phiên bán tháo cổ phiếu phản ánh sự bất ổn đang diễn ra. Các doanh nghiệp đang điều chỉnh các cấu trúc chi phí bị gián đoạn trong khi cố gắng thích nghi thông qua cải tổ chuỗi cung ứng và tìm kiếm các trung tâm địa chính trị mới để giảm thiểu rủi ro.
Những điều chỉnh này không phải là không có tiền lệ; dữ liệu lịch sử từ các cuộc chiến thương mại trước đây cho thấy một hiệu ứng sẹo dài hạn đối với các đường tăng trưởng GDP, với người tiêu dùng chịu phần lớn chi phí thuế trong các tranh chấp trước đây.
Để đối phó, các doanh nghiệp đang áp dụng nhiều chiến lược khác nhau như chuyển sản xuất đến các khu vực không có thuế và thực hiện các phân tích độ co giãn giá để quản lý hàng hóa bị ảnh hưởng tốt hơn.
Một cách tiếp cận đa cực đối với thương mại, với các khối mới nổi đóng vai trò then chốt, mở ra một kế hoạch có thể cho việc định hướng trong môi trường bất ổn. Môi trường kinh tế toàn cầu vẫn căng thẳng, khi sự không chắc chắn trong chính sách thương mại tiếp tục làm suy giảm đầu tư và niềm tin của người tiêu dùng, báo hiệu những thách thức kéo dài cần sự giám sát và lập kế hoạch chiến lược.
