Như đã nói trong bài viết trước về stop out, các nhà giao dịch rất dễ nhầm lẫn thuật ngữ này với margin call. Vậy stop out khác margin call như thế nào? Chúng có mối liên hệ gì với nhau hay không? Cách để phân biệt stop out và margin call. Bài viết hôm nay của TradaFX sẽ giúp bạn giải đáp những thắc mắc đó.

1. STOP OUT VÀ MARGIN CALL

Trước khi đi vào những điểm khác nhau giữa stop out và margin trong giao dịch ngoại hối; chúng ta sẽ cùng xem lại những điểm cần chú ý; những điều cần biết về margin call và cả stop out.

1.1. Margin Call

Margin Call (Lệnh gọi ký quỹ) xuất hiện khi giá trị ký quỹ của nhà giao dịch giảm xuống dưới mức yêu cầu tối thiểu của broker. Và lệnh gọi ký quỹ đề cập tới việc các nhà giao dịch cần phải nạp thêm tiền vào tài khoản; để số tiền đó bằng hoặc trên mức yêu cầu tối thiểu.

Khi margin call xảy ra, các nhà giao dịch có hai lựa chọn: nạp thêm tiền của mình vào; hoặc thực hiện đóng một hoặc một vài vị thế đang mở của mình. Và nếu các nhà giao dịch không nạp thêm tiền; các sàn giao dịch sẽ buộc nhà giao dịch phải đóng một hoặc nhiều vị thế để đạt mức ký quỹ yêu cầu tối thiểu.

Và một thuật ngữ quan trọng bạn cần chú ý; đó chính là “margin level” (mức ký quỹ). Margin Level được tính bằng công thức sau:

Công thức tính Margin Level

1.2. Stop out

Stop out là quá trình tự động đóng (thanh lý) một hoặc nhiều vị thế đang mở. Điều này xảy ra bởi lẽ số dư vốn tài khoản hiện tại của tài khoản giao dịch không đủ để duy trì ngay cả các vị thế hiện có; chưa kể đến việc mở các vị thế mới.

Minh hoạ mức stop out và mức gọi ký quỹ

Khi stop out xảy ra, các broker sẽ đóng dần các vị thế từ vị thế đang thua lỗ nhiều nhất; cho tới khi mức ký quỹ bằng hoặc cao hơn mức ký quỹ tối thiểu. Bản chất của quá trình stop out là để tránh số dư tài khoản không bị âm khi các vị thế phải những khoản lỗ lớn liên tiếp. Và tất nhiên, không nhà giao dịch nào muốn trải nghiệm việc này.

2. PHÂN TÍCH VÍ DỤ MINH HỌA

2.1. Ví dụ 1

Bạn có một tài khoản với một broker có mức margin call là 50% và mức stop out là 20% . Số dư tài khoản giao dịch của bạn (balance) là 20,000$. Bạn mở một vị thế giao dịch với ký quỹ 2,000 đô la.

Nếu khoản lỗ trên vị thế là 19,000$; vốn tài khoản (equity) của bạn còn 1000$ (= 20,000 – 19,000); tương đương 50% số tiền ký quỹ đã sử dụng của bạn. Lúc này, broker của bạn sẽ đưa ra cảnh báo với margin call.

Khi khoản lỗ của bạn trên vị thế ở mức 19,600$. Vốn chủ sở hữu tài khoản của bạn lúc này trở thành 400$ (= 20,000 – 19,600); tương ứng 20% ​​số tiền ký quỹ đã sử dụng. Bây giờ sẽ không còn là margin call; mà stop out sẽ được kích hoạt; và sàn sẽ tự động đóng vị thế thua lỗ của bạn.

2.2. Ví dụ 2

Bạn có một tài khoản $5,000 và broker của bạn quy định mức lệnh gọi ký quỹ và mức stop out lần lượt là 150% và 100%. Bạn mở một giao dịch bằng cách sử dụng ký quỹ 1,000$. Khi khoản lỗ của bạn trên giao dịch đó đạt tới 3,500 đô la (khi đó, vốn tài khoản của bạn là 1,500 đô la hay 150% của số tiền ký quỹ đã sử dụng 1,000 đô la của bạn); bạn sẽ nhận được một lệnh gọi ký quỹ.

Lệnh gọi ký quỹ

Bạn sẽ bị stop out khi khoản lỗ của bạn tăng tới 4,000 đô la (vốn tài khoản của bạn là 1,000 đô la; tương ứng 100% của số tiền ký quỹ đã sử dụng 1,000 đô la).

Tuy nhiên, nếu bạn mở một giao dịch lớn hơn, sử dụng toàn bộ kích thước tài khoản của mình (5,000 đô la) để ký quỹ; bạn sẽ nhận được một lệnh gọi ký quỹ ngay lập tức; và vì stop-out là 100%, bạn thậm chí sẽ không thể mở vị thế đó. Hoặc nó sẽ bị đóng ngay lập tức; vì bạn phải duy trì ít nhất 5,000 đô la vốn trong tài khoản của mình.

3. STOP OUT VÀ MARGIN CALL KHÁC NHAU NHƯ NÀO?

Qua hai ví dụ thực tế phía trên, có lẽ bạn cũng đã hiểu được phần nào về sự khác biệt giữa margin call và stop out. Tóm lại, thì stop out và margin call khác nhau những điểm sau:

STOP OUT MARGIN CALL
Là quá trình tự động đóng một hoặc một vài vị thế nên các nhà giao dịch sẽ không thể can thiệp vào. Xuất hiện được coi là cảnh báo từ sàn giao dịch về việc số tiền ký quỹ còn dư của bạn không còn đủ để duy trì vị thế và mở vị thế mới.
Khi stop out xảy ra, các vị thế sẽ lần lượt bị đóng tự động theo mức giá thị trường. Khi xuất hiện margin call, nhà giao dịch được lựa chọn nạp thêm tiền hoặc đóng vị thế thủ công.
  • Nếu nhà giao dịch không đóng vị thế thủ công hay nạp tiền sau khi có lệnh gọi ký quỹ, thì stop out sẽ xảy ra;
  • Cả stop out và margin call về bản chất đều bảo vệ số dư tài khoản tránh nó trở về mức âm.

Tuy nhiên, hai cơ chế này không hoàn toàn ngăn chặn được khả năng số dư tài khoản bị âm do lỗ trên các vị thế giao dịch đang mở. Trong một số trường hợp hiếm hoi, tình huống như vậy có thể xảy ra (khi số dư tài khoản xuống dưới 0) xuất hiện trong cơ chế thị trường forex.

Điển hình nhất là sự kiện Ngân hàng Trung ương Thuỵ Sỹ thả nổi đồng Franc. Thụy Sĩ quyết định không can thiệp ngăn tỷ giá chuyển đổi đồng tiền của mình tăng vượt trần so với đồng euro và đô la. Ngay lập tức thị trường tài chính cũng như thị trường forex chao đảo dữ dội.

Theo dữ liệu CME Group, động thái này đã khiến các nhà đầu tư như các quỹ phòng hộ đã bước vào tuần với nhiều vị thế bán nhất kể từ năm 2013.

4. TÓM LƯỢC

Qua bài viết này, hy vọng bạn đã hiểu hơn về hai thuật ngữ stop out và margin call. Bên cạnh đó, bạn có lẽ cũng đã phân biệt được sự khác nhau giữa hai thuật ngữ này.

Stop out được coi là trường hợp tệ nhất của margin call; khi nhà giao dịch quyết định không nạp thêm tiền; hay đóng vị thế thủ công mà để vị thế tiếp tục chịu lỗ đến mức stop out của broker.

Chắc chắn các nhà giao dịch không ai muốn cả hai điều này xảy ra; đặc biệt là không muốn trải nghiệm stop out. Vậy thì, hãy theo dõi bài viết tiếp theo của TradaFX để biết được liệu các nhà giao dịch có thể làm gì để tránh không bị stop out khi giao dịch forex nhé!

bình chọn post